安徽国风新材料股份有限公司（简称“国风新材”）近日就其发行股份购买资产并募集配套资金事项的评估问题作出详细回复，涉及深圳证券交易所提出的四大核心问题。中水致远资产评估有限公司在回复中重点阐述了电子制程精密功能膜材料的收入增长逻辑、电子屏幕光学保护膜材料的毛利率预测依据，以及共享专利对评估的影响等内容。

  根据公告，本次交易采用收益法评估，标的资产截至评估基准日的股东全部权益价值为12.13亿元，收益法评估增值率达到128.11%。未来几年，电子制程精密功能膜材料的收入预计将明显地增长，2025年至2029年收入分别是0.92亿元、2.24亿元、3.50亿元、4.27亿元和4.63亿元，增长率则分别为144.08%、56.28%、21.81%和8.42%。毛利率也有望从21.04%提升至24.64%。

  国风新材的核心产品有偏光板离型膜、偏光板保护膜及OLED保护膜等，这一些产品正处于国产替代的关键时期，市场潜力巨大。以偏光板离型膜为例，国风新材已成为无锡三星的唯一国内供应商，且正在向多家行业头部企业如恒美光电和三利谱供货。随着客户验证和产能释放，公司的收入增长基础相当坚实。

  在电子屏幕光学保护膜材料方面，预计2025年的收入将达到7.70亿元，同比增长22.66%。其增长主要依赖于防静电膜和防窥膜的快速放量。防静电膜大范围的应用于智能手机领域，而防窥膜则满足了消费者的隐私保护需求。尽管行业技术更新迅速，国风新材通过持续的研发投入，保持了产品的市场竞争力。

  对于共享专利问题，国风新材与北京科技大学和上海理工大学共同拥有5项发明专利，主要使用在于健康显示背光模组及电子设备散热领域。回复函中明确说，这些专利尚未实现产业化，因此不会对本次评估结果产生重大影响。

  此外，关于本次交易的评估增值原因，国风新材对比了2022年增资时的估值（10.12亿元）和2024年股份回购时的估值（6亿元），指出公司在2024年营业收入达到6.56亿元，纯利润是7208.07万元，较前期明显地增长。本次评估的静态市盈率为16.83倍，处于合理区间，且低于同行业能够比上市公司的中等水准，表明定价公允。

  中水致远资产评定估计有限公司认为，国风新材的收入及毛利率预测合理，共享专利对评估结果没有重大影响，交易的评估增值是合理的，定价具有公允性。返回搜狐，查看更加多